聯準會從寬鬆態度轉向,市場準備迎接高波動時代
但在不確定的環境下,有一件事情很確定,就是美國聯準會的貨幣政策將在三月停止購債,且後續將持續討論升息與縮表。
根據歷史經驗,這件事情將大幅影響未來股票的走勢,使市場進入過去一年半以來沒有出現的高波動時代。
趨勢領航,聚焦投資與提供洞見
但在不確定的環境下,有一件事情很確定,就是美國聯準會的貨幣政策將在三月停止購債,且後續將持續討論升息與縮表。
根據歷史經驗,這件事情將大幅影響未來股票的走勢,使市場進入過去一年半以來沒有出現的高波動時代。
如果「數據是新時代的石油、運算力是新時代的馬力」,那產業革命的關鍵就會是「流程再造」,這將根本性的顛覆許多行業。
在面對產業革命的這個時刻,我們可以做的事情有什麼呢?
對企業而言,數位轉型已不再是選擇,而是攸關未來存亡的關鍵。
當各行各業積極面對數位轉型時,將持續推動以爆炸資料量驅動的產業革命。這將使未來所有公司都是科技公司,並進一步提升半導體的長期需求。
汽車產業過去一段時間,受到半導體缺貨與供應鏈問題影響,導致出貨量不斷下修、獲利不如預期。
但從這季財報來看,整體產業曙光已現,從上游半導體晶片商到中下游零組件與車廠的說法,普遍給出優於市場預期的成長展望。
NVIDIA 早已不再是傳統硬體銷售公司,而是提供軟硬整合的全運算平台。在數據驅動各行各業數位轉型的時代,NVIDIA 的全方位布局,將持續推動產業革命。
本季財報反應了高速運算晶片在資料中心競爭白熱化,Intel 市佔不斷流失,取而代之的是競爭對手持續成長。
資策會預估 2023 年 Intel 市佔將滑落超過 10%,屆時將是對手取得市佔的關鍵之年。
上一篇我們講到的中國兩個矛盾中 (房地產與碳中和),比起政府主動壓抑泡沫的房地產,我們更擔心結構性缺電問題。這個禮拜,事態發展演變很快,現在缺電問題已經成為市場上熱烈討論的內容。
我們不知道中國政府能不能控制房地產與商品的價格、讓債務違約有序可控。
但可以確定的是,這兩件事情都會使相關廠商削減投資和產能、壓抑就業、縮減財富,進而造成消費低迷。
中國政府近年努力讓資本市場市場化,但過程對企業而言就有許多改革的必要之惡需要承擔。
目前房地產的嚴控讓房企與國企也開始面臨了莫大的壓力。
本波電子庫存多頭訊號再 3Q19 出現,因為疫情而延續至今。
雖然賣出訊號還沒出現,但負向訊號持續增加,在此關鍵時點操作邏輯與心態對資產配置將產生很大的差異。
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