INTEL – FinSight 趨勢觀點

以史為鑒，從過去幾次週期看電子存貨調整的時間與空間

這一季的財報，簡直就像是在看過去的歷史重演。按 2015.2018 年庫存調整經驗來看，消費端的需求疲弱極有可能在未來影響到企業商用，而目前表現最好的公司也可能在未來下修展望。

今年台積電端出的財報與財測，都讓我更確認了在資料驅動的科技 megatrend 下，台積電關鍵「科技賦能軍火商」的角色。
我相信在目前的評價基礎上，只要大環境轉為多頭，台積電會是很快資產翻倍的公司。

本季財報反應了高速運算晶片在資料中心競爭白熱化，Intel 市佔不斷流失，取而代之的是競爭對手持續成長。
資策會預估 2023 年 Intel 市佔將滑落超過 10%，屆時將是對手取得市佔的關鍵之年。

Intel 換了執行長，在高階製程的製造決心並沒有改變。
但面對晶片市場的競爭格局改變，Intel 的時間壓力將越來越大。

資料中心業務上半年受惠疫情加持，企業加速擴張雲端需求使相關零組件的成長性優於預期，但下半年隨著市場進入庫存調整，整個行業也出現比較明顯的結構改變

我們前幾篇討論台灣的電子存貨到美國的商品結構轉換。
這篇延伸到台積電聯盟本季財報與競爭者的研究。

即便技術較貴，耗能與效率的提升，讓採用先進封裝的資料中心更具競爭力。
FinSight 認為：現在開始到 2023 年，是台積電取得關鍵地位的重要過程。而台積電現在的評價，並沒有完全反映他該有的絕對領先地位。
(圖片來源：台積電官網)

台積電整合旗下 3DIC 技術平台並命名為「TSMC 3DFabric」，建立了後摩爾時代的里程碑。
(圖片來源：台積電官網)

科技股經歷了回檔整理，爬梳基本面其實還是相當不錯，下一季的消費電子是否迎來旺季會是重點。

2Q20五大半導體設備廠商這季財報皆已公告，FinSight 一樣為您帶來第一手的整理與想法。