Data Center – 4 頁 – FinSight 趨勢觀點

從 2020Q3 財報看資料中心：雲需求仍是 MegaTrend，存在顯著結構差異

資料中心業務上半年受惠疫情加持，企業加速擴張雲端需求使相關零組件的成長性優於預期，但下半年隨著市場進入庫存調整，整個行業也出現比較明顯的結構改變

AMD 併購 Xilinx 後，在高速運算需求帶動下，兩家同屬台積電大聯盟的公司可望產生綜效。
另一方面，Intel 未來一陣子也將處在失去市佔的情境中。

雲端的庫存調整開始，但幅度比預期的小。

FinSight 認為，在中美科技戰的背景之下，中國扶持科技的趨勢將延續下去。而這樣全力的支持，將使資金持續青睞中國國產替代的題材，並持續流入中國科技與相關去美化受惠族群。

雖然下半年半導體庫存有隱憂，但新產品依舊競艷市場與財報優於預期， FinSight 對 NVIDIA 這家公司的看法比先前還樂觀。

我們透過雲端大廠的預估資本支出、法說會說法，並與晶片大廠的財務數字和看法相互對照，試圖拼湊出 Data Center 的產業趨勢。
利用視覺化的模板，建立長期可紀錄的研究框架，希望我們都能從中，取得更多投資上的想法。

以德州儀器的財報來看，整體報導體的廠商都還在拉庫存，業績不至於太差，但下半年的消費要是沒有維持同樣力道的話，庫存過高會是下半年的隱憂。

台積電在 4/16 召開法人說明會，第一季的財報令市場驚豔。在疫情影響的情況下，還能維持這樣的成績，足以證明其產業地位與能力。

台積電創辦人張忠謀先生接受採訪表示：「新冠肺炎宛如一場戰爭，疫情將改變生活方式」。如果生活將被改變，那將帶來怎樣的結構性新趨勢？

如台積電創辦人《張忠謀》所說：「疫情會改變人類的生活方式。」，而 FinSight 相信，微軟會是受惠的那個。