電子庫存循環完整攻略（下）：「趨勢」是跨越週期的存在！
回顧台積電過去十年的庫存循環買賣訊，若嚴格執行循環操作，每次再買回價格都高於賣出價。這反映在強勁科技趨勢推動下，短期庫存調整往往只是長期上升軌道中的波動。當運算需求呈指數成長，對效能的追求將不停止。面對這種趨勢性成長，長期持有策略的績效往往優於頻繁進出。把庫存循環當作調整部位的參考點，或許是更務實的做法。
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電子庫存循環完整攻略（中）：AI 指數型成長改變了庫存循環的產業結構
本波電子庫存循環出現賣訊，但與過往大不相同。在AI指數型成長帶動下，產業贏家通吃效應更為明顯，NVIDIA與台積電對費半的獲利貢獻已超過六成，產業結構發生根本性改變。
這使得研判庫存循環時，需要將「循環」與「趨勢」做區分，尤其要留意非AI產品需求不如預期的下修風險。
AI 投資泡沫還是機遇？從業內人士對 GenAI 發展的預測來看
整理業內人士對 GenAI 的發展的看法，其中不僅根據 Scaling Laws 計算 OOM 預期 到 2027 年會再出現一次模型能力的跳躍，並且預測未來幾年 AI 推理成本將大幅降低使應用甜蜜點到來。
AI 產業革命之二：AI 正在改寫規則，回顧發展至今的三個階段
回顧 AI 產業趨勢發展的三階段，可發現隨著時間往前推進，留下來具有領先優勢的公司已經越來越少，落後者的壓力是越來越大。
AI 產業革命之一：資料量指數成長，使軟體與半導體迎來長線成長動能
AI 產業革命，並不是一個噱頭，而是早在 2016~2017 年顯著反映在企業獲利上的技術革新。
這是一場領先者優勢將不斷擴大，動作太慢的人將可能出局的一場工業革命，是否站在對的位置，決定了企業未來的生死存亡。
以史為鑒，從過去幾次週期看電子存貨調整的時間與空間
這一季的財報，簡直就像是在看過去的歷史重演。按 2015.2018 年庫存調整經驗來看，消費端的需求疲弱極有可能在未來影響到企業商用，而目前表現最好的公司也可能在未來下修展望。
看法更新：資料驅動時代之下最受惠的廠商 – 台積電
今年台積電端出的財報與財測，都讓我更確認了在資料驅動的科技 megatrend 下，台積電關鍵「科技賦能軍火商」的角色。
我相信在目前的評價基礎上，只要大環境轉為多頭，台積電會是很快資產翻倍的公司。
庫存調整回顧：以 NVIDIA 為例，歷史總是驚人的相似
從電子零組件的財報存貨水位來看，數據都已經惡化到 2018 年庫存調整之前。而這次 NVIDIA 法說會釋放的內容，似曾相似…
本文將當時的公司說法與數據一併整理，讓想要理解那段歷史的人可以參考。
寫在法說會之前，台積電的一些想法
依照董事會通過的預算來看，台積電持續上調資本支出的可能性非常大。但在這樣規模的資本投入下，台積電今年的分析師獲利成長性依舊上升到 20%的水準，遠高於今年台股其他公司。
短期的成長是否會上調、幅度有多少都必須等法說會才能知曉，但在高速運算強勁需求帶動下，長期台積電絕對是資產翻倍的送分題。
資料驅動的科技革命之五：企業支出增加，加速投入數位轉型
對企業而言，數位轉型已不再是選擇，而是攸關未來存亡的關鍵。
當各行各業積極面對數位轉型時，將持續推動以爆炸資料量驅動的產業革命。這將使未來所有公司都是科技公司，並進一步提升半導體的長期需求。
FinSight 趨勢觀點 
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