中國 – 2 頁 – FinSight 趨勢觀點

2019Q4 設備廠法說整理，指向半導體回升

比較設備廠的說法與半導體大廠的資本支出，可以避免落入單一廠商的看法，也可以將市場對產業的看法拼湊出來。
撇開肺炎的影響，整體的展望其實蠻樂觀，以我們之前整理的台灣科技庫存來看，庫存也還在低檔的有利位置。

隨著居民收入的增加，內需消費拉動經濟成長比重越來越高。中國國家統計局的資料顯示，2018 年消費成長佔經濟成長的比重已經高達 76%。

隨著外資比重的提升，A 股機構投資者的自由流通市值總持股比例不僅將超過一半，結構上將從「散戶市」轉變成「機構市」。

● 中國指數並不能反映經濟的成長。
● 債務違約與應收帳款的惡化，還是我們擔心的隱憂。
● 在成長減速的情況下，產業趨勢正確與基本面好的產業龍頭，是我們認為的投資方向。