終端零售庫存開始累積，後續看通膨如何影響消費與企業獲利
2020 年以來，庫存在供應鏈受阻、需求旺盛的情況下一直都出在相當低的水位。
但 2022 年可以看到，除了中上游的庫存外，終端零售庫存也開始回補，甚至多數行業的庫存水位已高於2019年的水準。
在這樣的背景下，若終端需求轉弱對企業的獲利以及去庫存壓力就會相當大。
在高通膨的情況下，消費動能將會是景氣是否衰退的重要因素。
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總經數據開始轉差，留意通膨對消費延續力的影響
「聯準會結束放水，將大幅改變股票行為」，確定的是波動將變大，後續的指數方向則需要有基本面的確認。
目前許多數字都顯示，整體環境逐漸變差，在這樣的狀況下，四月公告的零售銷售要特別關注，若消費動能下滑，將影響企業獲利展望。
中國科技獲利 56% 來自補貼！面對科技戰的政府決心。
美國加大對華為的管制力道，市場的擔憂成真。
科技改變了未來的生活型態，疫情加速了結構轉型的速度；中美角力則是再次驗證科技的重要性，確認中國政府將持續加大力道扶持科技產業。
台灣電子多頭還未停！以庫存週期來判斷現在的處境。
以上面的結果來看，台灣電子股的多頭還沒結束，應該還會有 1 ~ 2 季的多頭可以把握。本次法說會特別關注指標「庫存、CAPEX、獲利回升速度」。
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