科技 – 8 頁 – FinSight 趨勢觀點

從美國晶片廠 2019Q4 的財報，看到 Data Center 需求強勁

從最近幾家美國晶片廠公布的財報來看，拉動半導體成長的另一重要需求 — Data Center (資料中心) 相關的業務需求強勁。

聯發科上週五召開法說，提到 2020 年全市場 5G 手機的預估量為 1.7 – 2 億隻，對比台積電的 2.25 億隻以及高通給的 1.75 – 2.25 億隻，聯發科的預估值顯然是比較保守。

以上面的結果來看，台灣電子股的多頭還沒結束，應該還會有 1 ~ 2 季的多頭可以把握。本次法說會特別關注指標「庫存、CAPEX、獲利回升速度」。

2019Q4財務概況：
1.7 奈米成長最多，占比來到 35%。
2.來自中國的營收成長、來自美國的部分衰退，中國占比上升到 22.1%。
3.主要成長項目來自智慧型手機，HPC 微幅回升。
4.ASP 3682 美元，正式超過 3500 美元，單價來到新高。

貿易戰的核心是科技戰。

在美中貿易戰的演進之下，台灣的獨特地位，創造千載難逢的成長機會。

Intel 本次的論壇發言，說明了發展先進製程的困局與立體封裝的重要性，更顯現了台積電競爭優勢的強大。台積電的客戶也將藉由台積電的製程領先能力，推出更好的新產品，以搶攻對手的市佔。因此持續看好「台積電大聯盟」取得市佔。以台積電的地位來看，在半導體中的評價，長線勢必持續提高。

介紹目前在SaaS領域成長最強的公司－微軟 (MSFT.US)。
目前財星五百有95%企業使用Azure，微軟目前在企業轉雲的戰場佔據領先的地位。

我們將 SaaS廠商分成三個面向: 服務企業的 2B(to business)、服務消費者的 2C(to customer)、套裝軟體，三者來分析。其中 2B又可以依照客製化程度，將公司分成通用型與垂直型。

看法普遍不會更糟或普遍上調。

訂閱制是近年熱門的商業模式，但訂閱制並非是新興的商業模式，我們的生活早就充滿了各式各樣的訂閱制生意。

然而為何訂閱制這幾年突然變成了商業模式的顯學，這一切其實都跟我們無處不在的網際網路與雲端發展有著非常大的關係。