微軟 (MSFT) 2024Q1 財報：Azure 增長 31%，AI 受限算力貢獻成長 7 個百分點

結論：公有雲成長性持續回升＋獲利能力維持，短期AI受限於算力而沒有成長，代表公司還是要持續擴大資本支出，而客戶大單持續增加有助長期投資，整體算是符合預期。

但我覺得要留意，這一季除了Azure成長性回升，Office 365和Dymanic 365的成長性都沒有往上，這代表Copilot綜效可能沒有像大家想的這麼好，這會是未來潛在的壓力，可以再持續觀察。
另外競合的部分，競爭者開始追上了！軟體競合很快，我覺得軟體投資上只能通壓 (MSFT. GOOG. AMZN)，只有硬體 (NVDA) 最確定。

雲端與AI業務整理

雲端與AI的成長動能：

Azure本季31%的成長中，AI服務貢獻了7個百分點的增長（這三季分別是3%/6%/7%）。當被問及為何AI服務對Azure增長的貢獻從上季度的6個百分點小幅上升到7個百分點時，Amy Hood解釋說，這主要取決於微軟當前的AI計算能力。目前AI服務的需求略高於供給，對本季度和下季度AI在Azure中的佔比產生了一些影響。
- Amy Hood指出，Azure其餘24個百分點的增長來自核心業務(即非AI部分)，表明Azure的增長是比較均衡的，傳統的雲計算服務仍然是增長的主體。

公司認為Azure在所有行業和客戶群中的需求都很強勁，許多客戶將Azure視為進行AI專案的首選平台，帶來了新客戶的湧入。
AI專案除了直接使用Azure的AI服務(如Azure OpenAI服務)，還會帶動Azure其他服務如搜尋、資料庫、開發工具等的使用量增長。
儘管客戶會對支出進行優化，但他們也在啟動新的雲端項目，形成了良性的循環，推動Azure的持續增長。
大型長期Azure合約的增加，提高了Azure業務的可預測性。本季百萬美元以上的Azure合約數量同比增長超過80%，千萬美元以上的合約數量增長超過一倍。

客戶採用情況：

近60%的財富500強企業已採用Microsoft 365 Copilot，顯示了企業級市場對生成式AI的強烈興趣。早期採用Copilot的客戶正在加深使用，如在Teams中每個用戶的Copilot輔助互動次數增加了近50%。
超過330，000個組織使用了Power Platform的AI功能，其中包括一半以上的財富100強企業。Power Apps的月活躍用戶已超過2500萬。
GitHub Copilot的付費用戶已達到180萬，環比增長超過35%。90%以上的財富100強企業是GitHub的客戶。
動態365的Copilot服務在各行各業獲得廣泛採用，幫助客服、銷售等崗位提高工作效率。

對業績的影響：

公司展望與資本支出：

有趣的QA

分析師問到：「市場對生成式 AI 的潛力感到興奮，但也注意到這需要大量投資。微軟今年的資本支出可能同比增長 50% 以上，超過 500 億美元。有媒體甚至猜測微軟可能要投資 1000 億美元建數據中心是否屬實？」

但公司沒有正面回答，僅表示：「微軟要在AI技術範式轉變中保持領先，需要在模型訓練和推理兩方面進行資本配置。」

微軟將像過去十年那樣觀察市場信號，投資技術基礎，為客戶持續創造價值。AI的機會取決於微軟能為客戶創造多少價值。

個人看法：模型競爭激烈，單一領先優勢漸失

大模型追逐是GenAI更好用的唯一途徑，目前大模型不是只有OpenAI好，還有其他幾家新創需要留意：

甚至Github Copilot也出現強勁競爭對手Supermaven，號稱速度比Copilot 更快，在程式碼生成的速度與品質上引起科技社群討論，且不是用生成式AI，更快且效能優異。

我的想法：整體來說，我認為競爭是好事，大家一直追逐就需要持續軍備競賽，以目前業績來看，軟體廠商還是能從中維持獲利能力並擴大營收規模。我覺得企業在這個議題上都非常的焦慮，大家願意節省其他成本以放更多資源在AI上，所以看起來還是很健康。
（只是軟體競合變化很快，只能確定的是能對自己業績有幫助還有有公有雲的公司會有優勢(MSFT.GOOG.AMZN)，至於真正很有把握的主題，還是在NVDA的硬體端）