生成式 AI 市場加速成長：2025 年底營收預估超過 625 億美元

本篇隨手記將紀錄最近新估算的生成式AI市場，其中有幾件事情可以留意：

今年以來需求大爆發，LLM 廠商預估營收持續上修、Token 需求量的斜率變更加陡峭
SaaS 公司的 AI 營收貢獻開始加速，包含 CRM AI ARR 已達1億美金、NOW 預估 AI 營收從去年 1~2 億提升到明年底 10 億。
AI 對各家廠商本身業務成本削減貢獻顯著，使相關廠商獲利能力提升：從主要 CSP 的財報獲利能力優於預期可以看到（2025Q1 雲端整理），同時 NOW 和 CRM 也有說到成本削減金額約當 AI 帶來營收貢獻的一半，持續帶來整體獲利提升。

以下先整理預估的生成式 AI 市場，再補上 NOW 和 CRM 在最近的法說會與論壇說法，最後整理先前對主權雲和企業等其他 AI 算力需求。

Token 需求量在今年初起「斜率變得更加陡峭」

今年初DeepSeek事件之後，看到AI社群的動作加快了：

DeepSeek事件最大的意義，在於「開源、中國」的崛起。
但最先進的模型開始出現優勝劣敗：
- 開源：Qwen維持強勁，但Llama4翻車、DeepSeek效能下滑
- 閉源：Gemini 2.5 pro腦子變好了！OpenAI、Anthropic、xAI持續優化
事件前後的轉變，Token需求大幅增加：
- 應用大增：開源社群開始全力加速AI Agent發展，使用量大幅增加
- 思考時間延長：全模型加入CoT，大幅延長思考時間，各家推出Deep Research/ Deep Search
- AI可以做更多可靠的事情：AI Agent全力發展，且2025Q1主要雲端與AI廠商看到市場便更大、自身獲利能力優化(成本下滑)

2025/5/20 Google I/O 2025 開發者大會：

“降低門檻、加速創造”，全面擁抱AI Agent融入旗下產品
世界正在適應AI，每個月的Token處理量，一年增加50倍

生成式 AI 創造的營收「持續加速」，預估 2025 年底可輕鬆超過 625 億美金

去年以來一直有在估算的 AI 帶來相關營收增量（可參考這篇隨手記），而這段期間更新的結果整理如下。

2024/12/5 估算：2024年底年化375億

生成式AI軟體：2024年底年化超過70億
公有雲：年底年化約100+75+30=205億
SaaS：納入自身產品推出Agent業務，正要起飛 (2025將顯著成長！)

2025/2/20 估算2025年底年化超過600億美金

生成式AI軟體：2025年底年化營收超過160億，較前年70億大幅提升
– OpenAI：2025/2/20 CFO出現表示今年有可能實現110億美元營收，付費企業用戶數從去年9月的100萬翻倍至200萬。
公有雲：AI需求成長性仍強勁，受限產能預計2H25再度加速
SaaS：納入自身Agent業務，2025起將顯著成長

2025/6/4更新：LLM與Agent應用市場持續擴張，2025底估超過625億

2025/3/26 彭博報導OpenAI 預計今年的營收達 127 億美元，為去年 37 億美元的三倍。明年將增長一倍以上，達到 294 億美元。
備註：OpenAI 去年底報導預估營收到40億結果37億
2025/3/18 The Information報導，Anthropic 年化營收已從去年年底的 10 億美元增長至本月初的 14 億美元。今年營收預計將超出其基準預期的 20 億美元，但要達到其樂觀預期的近 40 億美元，仍需更快成長。2027年的基準預期120億美元、樂觀預期上看345億美元。
2025/5/5 NOW：Now Assist已達到2.5億美元的年度合同價值(ACV)，預計到2026年底將增長至10億美元。（去年是佔1~2%約1~2億）
2025/5/28 CRM：2024/10/29開賣的 Agent Force達到1億美元 ARR，是公司史上最快達到1億美元ARR的產品，且內部應用Agent Force使一年節省5000萬美元。Data Cloud + AI ARR年增超過120%，規模超過10億美元。
2025/6/2 路透報導 Anthropic 五月底 ARR 30億美金，受惠企業及 AI 需求成長，尤其是在編寫程式碼等領域。三月底 ARR 20億美金，2024 年底 ARR 10 億美金。

用目前表列廠商估算生成式 AI 帶來的額外營收貢獻

備註：這其實是保守版，加上其實對原有業務&成本削減的貢獻，都還沒有算進去

ServiceNow 2025Q1財報 + 2025財務分析師會議

NOW：2025Q1 財報

CEO對AI的戰略性看法
- AI市場定位：
  - ServiceNow將自己定位為"企業AI平台“和"AI業務轉型平台“
  - CEO Bill McDermott認為企業AI市場是一個價值20兆美元的市場機會，並表示這是「未來五年內唯一會遇到的20萬億美元市場」。（指整體企業AI市場）
  - Gartner：將當前時期描述為"智能超級週期"的開始，預計至少持續未來10年
- 平台優勢
  - ServiceNow的差異化優勢在於其平台能夠集成整個技術堆棧(ERP、CRM、HCM等)
  - 將所有數據整合到單一模型中，而後提升到工作流層面，將數據轉化為可操作的見解
  - 最終進入AI層面，不僅是自動化，而是真正的AI代理同時執行任務驅動成果
- 從數字化轉型到業務轉型
  - ServiceNow認為自己已超越純粹的數字化轉型，現在驅動的是真正的業務轉型
  - CEO強調，儘管有關稅和其他宏觀經濟不確定性，但需求仍然強勁，且隨著經濟的不確定性，企業CEO更專注於：未來業績成長的投資回報率最大化和成本削減，而這正是ServiceNow平台的優勢所在

AI定價和消費模式
- 混合訂閱定價模式
  - AI代理工作流通常需要大量後端調用
  - 客戶購買Now Assist使用量的訂閱，然後基於調用次數消耗容量
  - 如果用完可以購買額外的容量包，仍然基於訂閱模式
  - 此模式為客戶提供可預測性，同時允許根據使用情況擴展
- 消費增長趨勢
  - 產品消費持續增長，公司認為這是積極的趨勢
  - 公司計劃在5月5日的財務分析師日分享更多關於數字和趨勢的信息

AI對ServiceNow財務的影響
- 利潤率提升
  - AI內部使用驅動營業費用效率，貢獻營業利潤率的提升
  - 非GAAP營業利潤率為31%，超出指導預期100個基點
  - 公司表示目前看到的AI效率僅是長期預期的一小部分
- 增長引擎
  - AI被視為實現2026年前20%以上CAGR的關鍵增長引擎之一
  - CFO Gina Mastantuono強調，雖然Now Assist和AI是強勁槓桿，但並非唯一增長動力
  - 現有核心工作流程、CRM、Creator工作流和安全風險管理並行推動增長

2025財務分析師會議：這世紀最重要的戰役

公司整體戰略定位：CEO強調ServiceNow正朝著成為「21世紀定義性企業軟體公司」(DESCO21C)的目標邁進，公司已實現從IT服務管理工具向全企業數位工作流程平台的成功轉型，並逐步成為企業AI轉型的核心驅動力，並被Forbes評為全球第二值得信賴的公司，僅次於NVIDIA。
產品定位與差異化：ServiceNow現定位為「業務轉型的AI平台」，透過整合任何基礎架構、任何數據和任何AI模型，為企業提供一個統一平台
整合三大核心要素：
- AI：支援多樣化的AI模型（包括自有模型及第三方模型如GPT-4、Gemini等）
- 數據：通過Workflow Data Fabric和RaptorDB實現數據互聯互通
- 工作流程：端到端的業務流程自動化
  - NVIDIA創辦人黃仁勳將ServiceNow描述為「企業的AI操作系統」
AI整合策略
- 開放平台策略：支援各種AI模型（包括自有域特定模型及GPT-4、Gemini、Nemotron、Titan、Claude等熱門模型，以及Mistral和Llama等開源模型）
- 基礎設施彈性：客戶可選擇在ServiceNow雲端、各大超大規模雲端供應商(AWS、Azure、GCP)、私有雲、政府雲或甚至本地部署上運行解決方案
- AI控制塔(AI Control Tower)：提供企業級的AI治理與監控，使客戶能管理AI代理的使用、安全性和績效
- 跨系統協作：通過AI代理架構(AI Agent Fabric)實現不同系統間的AI代理協作，合作夥伴包括Microsoft、Google、Adobe、Box、UKG、SAP和Cisco等
- 低代碼開發：AI代理工作室(AI Agent Studio)提供無代碼環境，讓任何人都能創建、定制並大規模部署AI代理
AI營收與增長預測：
- Now Assist的成長：Now Assist已達到2.5億美元的年度合同價值(ACV)，預計到2026年底將增長至10億美元。
- 消費增長速度：AI輔助的使用量每月增長約50%，且隨著AI代理的普及預計將大幅增加
- Pro Plus滲透率：Pro Plus SKU在Pro客戶群中已達10%以上的滲透率，並且15%的標準級客戶直接升級到Pro Plus，跳過中間的Pro層級
- 價格提升：從標準版升級到Pro版平均價格提升25%，升級到Pro Plus再提升30%；直接從標準版升級到Pro Plus的價格提升高達60%
- 貨幣化模式：採用混合定價模式，結合訂閱基礎費用和基於消費的計費，使客戶能夠在保證可預測性的同時享有擴展性
- 透過數據分析業務帶來TAM成長：透過RaptorDB和Workflow Data Fabric等創新，為AI提供基礎資料處理能力，比競爭解決方案快27倍。ServiceNow已將其TAM擴大了一倍以上。這使ServiceNow能夠整合各種系統記錄、任何數據源、任何超大規模雲以及任何大型語言模型(LLM)到其平台中。
頂級客戶的潛在價值巨大：
- 200多家重點客戶的潛力：Gina Mastantuono(CFO)在演講中提到，僅ServiceNow的200多家頂級重點客戶，基於他們採用現有產品的潛在年度合同價值(ACV)就高達300億美元，而這些客戶目前的ACV只有約45億美元。
- 顯著的滲透率成長空間：這意味著即使只看這230家頂級客戶(在總共8,500家客戶中)，ServiceNow仍有約255億美元的未開發市場潛力。
- 數據分析帶來的額外機會：當把RaptorDB Pro和Workflow Data Fabric等數據分析解決方案算入後，這些頂級客戶的潛在機會更進一步擴大。
- 可被代理化的工作流數量：ServiceNow平台上每月有50億個可被代理化的工作流程。
實際AI價值和成效，與現有成本對比
- 內部效益：ServiceNow不僅在推銷AI，也在自身業務中充分運用AI技術，ServiceNow已內部實現了3.5億美元的企業價值，並預計2025年節省1億美元成本
- 生產力提升：AI代理減少了銷售人員會議準備時間42%，並在IT和客戶支援等領域實現86%的任務分流
- AI為企業帶來的成本節約潛力：
  - 企業技術遺留成本：僅在美國，企業的遺留系統每年就造成約10萬億美元的成本(相當於GDP的7%)，這些系統未能很好整合且互不相通。
  - 員工生產力損失：平均而言，員工每天在智能手機上浪費約5小時，而在企業中，員工需要在17個不同的應用程序體驗間切換，這消耗了約40%的生產力。
- 客戶成功案例：
  - Eaton部署ServiceNow AI平台，在內部服務運營中實現100%的生產力提升，處理速度提高50%，搜尋效率提升70%
  - 一家國防機構在60天內部署了IT和HR領域的AI，服務29,000名員工，自助服務率超過50%，生產力提升超過40%
  - USI部署代理式AI，每位代理每週節省15-20小時（約40%工作時間）
  - 斯泰蘭蒂斯(Stellantis)在供應商管理領域部署AI，六週內實施並減少50%的供應商查詢
長期市場增長預測：公司持樂觀態度
- 產品線擴展：2024年，三個產品線(CRM和行業工作流、創建者工作流、核心業務工作流)各自超過10億美元ACV。預計到2026年底，這數字將增至6個，到2028年，四個產品將超過20億美元ACV。
- 長期收入目標：ServiceNow認為自己已具備加速實現300億美元收入目標的資質和軌跡，這表明公司內部對市場規模評估非常有信心。
- 客戶擴展持續性：即使是使用ServiceNow超過10年的客戶群，2024年的支出仍然增長了20%，這表明產品採用和價值實現具有長期持續性。
2025-2027年財務目標：重申中期財務目標
- 2026年訂閱收入：超過150億美元（儘管面臨2億美元匯率逆風）
- 利潤率擴張：
  - 每年營運利潤率提升100個基點（延續至2027年）
  - 自由現金流利潤率至2027年提升100個基點
Now Next AI計劃：高級AI實施計劃，幫助客戶加速採用
- CEO層級參與：從高管層面開始合作，確保戰略一致性
- AI黑帶團隊：派遣專家團隊與客戶共同創新並實施AI用例
- 統一許可模式：簡化定價，專注於價值交付
- 敏捷實施方法：30-60-90天的迭代週期，確保快速見效

CRM 2025Q1 財報整理

CRM：Salesforce Q1 2026表現強勁，從"Customer Zero"的內部AI驗證，到Agent Force快速市場採用、Data Cloud業務爆發性成長，加上Informatica戰略收購，公司正積極positioning自己在AI驅動的數位勞動力革命中的領導地位。

年度指引上調：FY26營收指引上調至410-413億美元（上調5億美元）
Agent Force達到1億美元ARR
- 史上最快產品：達到1億美元ARR的速度超越公司歷史任何產品
- 廣泛採用：8,000個交易，4,000個付費客戶
- 生產部署：800家企業已在生產環境中使用
- 跨行業應用：涵蓋航空、零售、媒體、能源等各行業
Data Cloud 業務增長：數據超過22兆筆記錄，年增175%，新預訂50%來自現有客戶
Data Cloud + AI ARR：年增超過120%，規模超過10億美元
- 近60%的百萬美元級交易包含Data Cloud和AI投資
- 每個AI轉型都是數據轉型
“Customer Zero"(內部AI應用)：Salesforce本身就是Agent Force最大客戶
- 客服自動化：Agent Force處理75萬個案例，預計Q2突破100萬
- 案例量減少：年減7%
- 人力重新配置：500名客服人員轉至更高價值的數據+AI相關職位
- 成本節省：預計年節省5,000萬美元
企業級AI的複雜性
- 數據治理要求：企業數據高度受控、治理嚴格且安全性要求極高
- 權限分層：不是所有企業數據都對所有用戶開放
  （例如：Goldman Sachs員工無法看到所有客戶資訊，薪資資訊有嚴格的存取限制，財務數據需要合規性控制）
- 客製化需求：每個企業都有獨特的數據架構和業務流程
對AI未來的預測：相較於一些過於樂觀的AI預測，Salesforce展現了更加務實的觀點，認為AI更多是增強人類能力而非完全替代，同時強調了企業AI部署的複雜性和時間需求。

補上2025/2/20 對 AI 算力的剩餘整理

除了CSP大廠之外，AI算力需求也多點開花，我將第一季整理的其他AI算力需求放在這裡，讓我以後搜尋比較容易。

主權AI（先前預估對NVIDIA資料中心占比約15%）

美國Stargate計畫：美國的「星際之門計劃」（The Stargate Project）是一項由美國政府與多家科技巨頭合作的人工智慧（AI）基礎設施建設計劃。該計劃於2025年1月21日由美國總統川普在白宮正式宣布，主要合作夥伴包括OpenAI、軟銀（SoftBank）和甲骨文（Oracle）。計劃預計在未來四年內投資高達5000億美元，旨在建設新的AI基礎設施，以確保美國在全球AI領域的領導地位，同時創造數十萬個就業機會。
歐盟InvestAI計畫：2025/2/12在巴黎舉行的人工智慧行動高峰會(AI Action Summit) 宣布了一項名為「InvestAI」的重大投資計劃。該計劃旨在加速歐洲在人工智慧（AI）領域的發展，總投資額達到2,000億歐元。當中200億歐元將專門用於建設四座「AI超級工廠」，每座工廠將配備約10萬個最新一代的晶片，運算能力是目前AI工廠的四倍。
法國：2025/2/12在同一場合宣布私營部門向其人工智慧領域投資總額約 1,090 億歐元跟AI基礎設施、部署有關的私人企業投資案，這些融資包括加拿大投資公司 Brookfield 計劃向法國的人工智慧計畫投資 200 億歐元，以及來自阿拉伯聯合大公國的融資，未來幾年可能達到 500 億歐元。
阿聯酋：計劃在AI基礎設施上投入300億至500億歐元（約合320億至530億美元），這筆資金將用於在法國建立新的資料中心園區，這是阿聯酋與法國合作的一部分
南韓：代理總統崔相穆2/17透過聲明表示，為維持國家競爭力，決定要在今年(2025)取得10,000顆高效能GPU。韓聯社17日指出，南韓政府要採購的GPU包括輝達的「H100」及「H200」GPU。（具體的預算、GPU型號和參與的私人企業等細節預計將於2025年9月前確定）
日本：政府於2025年將針對人工智慧（AI）和半導體領域提供約1.5兆日圓的補助。日本經濟產業省已經與多家本地企業合作，投入約1,146億日圓（約合7.4億美元）來導入Nvidia的AI解決方案，以提升國內AI運算能力。軟銀集團也計劃加碼投資1,500億日圓（約9.6億美元）以購置AI基礎設施。
沙烏地阿拉伯的卓越計畫：沙烏地阿拉伯計劃投入高達1,000億美元以支持新的AI項目，目標是建立一個能與阿聯酋相媲美的技術中心。這項計畫將專注於資料中心、新創公司及其他AI基礎設施的發展，並致力於吸引人才和促進當地生態系統的建設。

企業（先前預估對NVIDIA資料中心占比約20%）

xAI（先前預估對NVIDIA資料中心占比>5%）：
- 10 萬個 GPU：2024 年 9 月，Elon Musk 宣布 xAI 已在田納西州孟菲斯建成名為 Colossus 的超級電腦，配備 10 萬個 NVIDIA H100 GPU，建設時間為 122 天。
- 20 萬個 GPU：2025年2月17日正式推出了其最新的AI模型Grok 3，並已完成了20萬個GPU的建設。這一超級電腦系統名為Colossus，僅用8個月的時間便完成建設，並且在訓練過程中提供了超過2億GPU小時的計算資源，相較於前一代Grok 2的訓練能力提升了十倍。具體來說，Grok 3的訓練分為兩個階段：第一階段使用了10萬個GPU進行同步訓練，耗時122天；第二階段則擴展至20萬個GPU，並在92天內完成。
- 100 萬個 GPU：2024 年 12 月，xAI 宣布計劃將 Colossus 的 GPU 數量擴展至超過 100 萬個，實現超過五倍增長。
- 融資：xAI 正在洽談 100 億美元融資，估值可能達 750 億美元。xAI 或計劃將部分資金用於採購 50 億美元以上的戴爾伺服器，以支援 Grok AI 模型研發。

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