負向訊號增加、空襲警報響起,恐將啟動戴維斯雙殺
過去一段時間,我們設立了一些指標來觀察未來行情有可能走向何種劇本。
以近期的數據來看,往負面走的機率越來越高,必須留意空襲警報。
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過去一段時間,我們設立了一些指標來觀察未來行情有可能走向何種劇本。
以近期的數據來看,往負面走的機率越來越高,必須留意空襲警報。
過去,當美國家庭資產負債表連續下滑兩季之後,很容易影響到未來消費動能。而從低收入所得者支出困難度增加,搭配消費者信貸創紀錄增長,都顯示消費動能延續力令人存疑。
現在供應鏈面臨過去十年未見的去庫存壓力,若此時終端需求也跟著轉弱,就有可能加大去庫存的時間與規模。
從 2022Q1 的財報中,發現台灣電子庫存已經惡化到歷史極端水位;同時,台灣的資通訊外銷訂單也大幅衰退。在需求轉弱的情況下,去化庫存就會是即將發生的事。
按照歷史經驗,電子股的庫存週期具有循環的特性。當庫存天數大幅增加時,後續若沒有更強勁的消費支撐,就很可能出現庫存調整。
以近期台股財報來看,企業資本支出增加、累積庫存的同時,卻面臨到自由現金流下滑與利率走高提升借貸成本,這在過去都暗示著未來有可能進入調整。
本波電子庫存多頭訊號再 3Q19 出現,因為疫情而延續至今。
雖然賣出訊號還沒出現,但負向訊號持續增加,在此關鍵時點操作邏輯與心態對資產配置將產生很大的差異。