市場尚未將衰退定價(三):衰退期 EPS 下修幅度
從 Top-Down 數據來看,今年有很高機會進入經濟衰退,但從 Bottom-Up 來看,可能還沒有含入這樣的預估。
本篇文章將來解析在過去經濟衰退期,EPS 將呈現怎樣的變化。
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從 Top-Down 數據來看,今年有很高機會進入經濟衰退,但從 Bottom-Up 來看,可能還沒有含入這樣的預估。
本篇文章將來解析在過去經濟衰退期,EPS 將呈現怎樣的變化。
目前的評價無論是和通膨與利率環境相比或是評價本身絕對數值來看,都不算便宜。
若未來基本面如果進一步快速下修或是進入經濟衰退,則目前的評價還有可能進一步下修,直到聯準會轉向寬鬆為止。
疫情之後,研究上都要試圖從不確定的環境中尋找確定事件。
假設認為今年經濟衰退出現是較確定的事件,則參考過去,股價波段低點將 100% 發生在衰退期間,且從衰退開始起算仍有平均 20% 下跌空間。
現在供應鏈面臨過去十年未見的去庫存壓力,若此時終端需求也跟著轉弱,就有可能加大去庫存的時間與規模。