法說 – FinSight 趨勢觀點

「在家工作」助攻 Data Center，NVIDIA 在 GTC 大會釋出這些訊息

NVIDIA 在 GTC 的說法，對 Data Center 的長期發展與成長是更加肯定。而公司財務體質強健，面對黑天鵝的免疫力較佳。且趨勢上佔據了 AI 生態系很有利位置，長期成長可以期待。

聯發科上週五召開法說，提到 2020 年全市場 5G 手機的預估量為 1.7 – 2 億隻，對比台積電的 2.25 億隻以及高通給的 1.75 – 2.25 億隻，聯發科的預估值顯然是比較保守。

2019Q4財務概況：
1.7 奈米成長最多，占比來到 35%。
2.來自中國的營收成長、來自美國的部分衰退，中國占比上升到 22.1%。
3.主要成長項目來自智慧型手機，HPC 微幅回升。
4.ASP 3682 美元，正式超過 3500 美元，單價來到新高。

看法普遍不會更糟或普遍上調。

投資方向上延續上一季的5G相關手機和高速運算(HPC)。公司大幅上調自己的資本支出(CAPEX)，是因為自己先進製程的獨特的產業地位，這部分肯定度是提高的！但詳細數字要等1月法說會才知道，只知道明年上半年至少淡季不淡。參考費半有技術壁壘公司的PE至少20X，台積電目前的PE18.4蠻便宜。