台灣 – FinSight 趨勢觀點

追蹤法人觀點，分析師預估值模板教學

分析師預估值考量了過去財報與未來展望，藉由找出最新市場分析師預估值的共識，來看判斷過去一段時間的財務數據往哪個方向走。

從 2019 年中開啟的電子庫存多頭循環，終於在 2022/5 出現賣出訊號，這等同於暗示了電子的去化庫存即將開始。
雖然科技長期受惠滲透率提升，但再好的趨勢都有循環，了解循環位階有助決定加減碼的位置。

財報分析可以協助判斷現在處於循環的哪個位階，並對那個市場有自上而下的理解。研究上可用財報數據定錨，與公司說法與產業趨勢做雙重確認。

本波電子庫存多頭訊號再 3Q19 出現，因為疫情而延續至今。
雖然賣出訊號還沒出現，但負向訊號持續增加，在此關鍵時點操作邏輯與心態對資產配置將產生很大的差異。

2020 年台灣第三季財報顯示，電子零組件的存貨週轉天數較去年同期小幅增加，但整體而言仍算健康，存貨多頭循環仍可延續。

我們前幾篇討論台灣的電子存貨到美國的商品結構轉換。
這篇延伸到台積電聯盟本季財報與競爭者的研究。

本模板是庫存循環模板的延伸，利用新訂單、存貨與出口數據，掌握存貨循環的節奏。

上篇文章講到：「至少到明年第二季為止，仍在半導體多頭循環中。」
我們增加總經的指標，進一步分析電子庫存循環，並提供了更精準的判斷指標。

以德州儀器的財報來看，整體報導體的廠商都還在拉庫存，業績不至於太差，但下半年的消費要是沒有維持同樣力道的話，庫存過高會是下半年的隱憂。

2019 下半年，市場紛紛拉高了 5G