全球汽車供應鏈 2022Q2 財報整理:OEM 車廠命運多舛、Tier1 零組件雜音續存、車用半導體仍一枝獨秀
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本篇文章統整 2022Q2 美國汽車供應鏈的財報,從中拼湊整體產業現況。
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本篇文章統整 2022Q2 美國汽車供應鏈的財報,從中拼湊整體產業現況。
過去,當美國家庭資產負債表連續下滑兩季之後,很容易影響到未來消費動能。而從低收入所得者支出困難度增加,搭配消費者信貸創紀錄增長,都顯示消費動能延續力令人存疑。
現在供應鏈面臨過去十年未見的去庫存壓力,若此時終端需求也跟著轉弱,就有可能加大去庫存的時間與規模。
這一季的財報,簡直就像是在看過去的歷史重演。按 2015.2018 年庫存調整經驗來看,消費端的需求疲弱極有可能在未來影響到企業商用,而目前表現最好的公司也可能在未來下修展望。
EPS 與 PE 同步修正的戴維斯雙殺是否會發生,可以藉由一些總經指標協助判斷(領先指標 YoY<0 或 ISM<45)。
雖然無法確定聯準會被夾在「通膨、升息、衰退」的三角拉鋸中,對升息速度會不會有所轉變。但可以確定的是,當聯準會確認轉向時,PE 會出現短線低點,後續再視經濟衰退幅度而定。
風險指標顯示發生臨界事件的機率正在增加,加上下季財報 EPS 下修幅度未知,建議在風險指標還沒回落下持續做好部位控管,並靜待第三季財報測試。
現代貨幣理論 (MMT) 最害怕通膨,因為通膨會使聯準會的政策空間被縮減。
因此,我認為短期很難看到聯準會從緊縮態度轉向,這樣的話… 大波動環境就很有可能延續下去。
今年台積電端出的財報與財測,都讓我更確認了在資料驅動的科技 megatrend 下,台積電關鍵「科技賦能軍火商」的角色。
我相信在目前的評價基礎上,只要大環境轉為多頭,台積電會是很快資產翻倍的公司。
資料中心投資成長的關鍵,還是要看「需求」,而需求的來源則是「企業獲利」。當企業可以從雲端數據中取得更多價值與獲利,就會持續投入;一旦開始廠商獲利有轉折,就很有可能是雲端資本支出轉折的開始。
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