無限貨幣理論的終結，大波動恐將持續下去
現代貨幣理論 (MMT) 最害怕通膨，因為通膨會使聯準會的政策空間被縮減。
因此，我認為短期很難看到聯準會從緊縮態度轉向，這樣的話… 大波動環境就很有可能延續下去。
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看法更新：資料驅動時代之下最受惠的廠商 – 台積電
今年台積電端出的財報與財測，都讓我更確認了在資料驅動的科技 megatrend 下，台積電關鍵「科技賦能軍火商」的角色。
我相信在目前的評價基礎上，只要大環境轉為多頭，台積電會是很快資產翻倍的公司。
庫存調整回顧二：美國大型雲端公司資本支出
資料中心投資成長的關鍵，還是要看「需求」，而需求的來源則是「企業獲利」。當企業可以從雲端數據中取得更多價值與獲利，就會持續投入；一旦開始廠商獲利有轉折，就很有可能是雲端資本支出轉折的開始。
庫存調整回顧：以 NVIDIA 為例，歷史總是驚人的相似
從電子零組件的財報存貨水位來看，數據都已經惡化到 2018 年庫存調整之前。而這次 NVIDIA 法說會釋放的內容，似曾相似…
本文將當時的公司說法與數據一併整理，讓想要理解那段歷史的人可以參考。
風險指標更新：部位管理必看的投資晴雨表
風險指標是判斷市場是否處於不穩定狀態的關鍵，參考過去經驗，若是風險指標再走升，對資產壓力依舊會比較大。
統計聯準會升息歷史，快速緊縮下將明顯壓抑股票評價
綜觀過去 50 年的美國升息統計，股票市場在不同通膨情況下有極大的差異。
當通膨高於 5% 時，股票市場在升息時與升息後都會下跌；當通膨水準可控，升息初期價格震盪，後續將反映基本面行情。
風險指標數據更新：市場風險加劇
總經風險指標是經濟狀況的儀表板，當一個一個警示燈亮起，代表經濟運行的路上開始烏雲蔽日。
這時候部位管理就是投資最重要的事情，手上要有check list，提早規劃各種劇本的應對，有紀律的去執行!
終端零售庫存開始累積，後續看通膨如何影響消費與企業獲利
2020 年以來，庫存在供應鏈受阻、需求旺盛的情況下一直都出在相當低的水位。
但 2022 年可以看到，除了中上游的庫存外，終端零售庫存也開始回補，甚至多數行業的庫存水位已高於2019年的水準。
在這樣的背景下，若終端需求轉弱對企業的獲利以及去庫存壓力就會相當大。
在高通膨的情況下，消費動能將會是景氣是否衰退的重要因素。
總經數據開始轉差，留意通膨對消費延續力的影響
「聯準會結束放水，將大幅改變股票行為」，確定的是波動將變大，後續的指數方向則需要有基本面的確認。
目前許多數字都顯示，整體環境逐漸變差，在這樣的狀況下，四月公告的零售銷售要特別關注，若消費動能下滑，將影響企業獲利展望。
寫在法說會之前，台積電的一些想法
依照董事會通過的預算來看，台積電持續上調資本支出的可能性非常大。但在這樣規模的資本投入下，台積電今年的分析師獲利成長性依舊上升到 20%的水準，遠高於今年台股其他公司。
短期的成長是否會上調、幅度有多少都必須等法說會才能知曉，但在高速運算強勁需求帶動下，長期台積電絕對是資產翻倍的送分題。
FinSight 趨勢觀點 
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