美國 – FinSight 趨勢觀點

2020Q4 應材法說會，「半導體自主化」的設備商機大爆發

全球最大半導體設備廠-應材(AMAT.US)，在本次法說透露出明顯且強勁的半導體支出說法。
各國半導體自主化的需求下，將創造未來一段時間顯著的成長動能。

Intel 換了執行長，在高階製程的製造決心並沒有改變。
但面對晶片市場的競爭格局改變，Intel 的時間壓力將越來越大。

半導體大廠的資本支出是科技業的風向球。3Q20 整體半導體設備廠業績展望都更好。

資料中心業務上半年受惠疫情加持，企業加速擴張雲端需求使相關零組件的成長性優於預期，但下半年隨著市場進入庫存調整，整個行業也出現比較明顯的結構改變

AMD 併購 Xilinx 後，在高速運算需求帶動下，兩家同屬台積電大聯盟的公司可望產生綜效。

另一方面，Intel 未來一陣子也將處在失去市佔的情境中。

我們前幾篇討論台灣的電子存貨到美國的商品結構轉換。
這篇延伸到台積電聯盟本季財報與競爭者的研究。

本模板提供了月、季兩個維度的美國消費支出金額。

從美國消費者花錢方向，就可以看出相關趨勢。

美國個人消費支出因疫情出現商品、服務兩極化的結構。
消費金額轉向商品，將有利以出口為主的亞洲國家，並持續增加科技滲透的速度。

本模板是庫存循環模板的延伸，利用新訂單、存貨與出口數據，掌握存貨循環的節奏。

上篇文章講到：「至少到明年第二季為止，仍在半導體多頭循環中。」
我們增加總經的指標，進一步分析電子庫存循環，並提供了更精準的判斷指標。